La Compagnie Minière de Touissit (CMT) signe un premier semestre 2026 particulièrement solide. Le groupe minier a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 596 millions de dirhams (MDH) à fin juin, contre 343 MDH une année auparavant, soit une progression de 74 %. Une performance portée principalement par la forte appréciation des cours de l’argent et du zinc, mais également par la hausse des volumes commercialisés.
La dynamique s’est également confirmée au deuxième trimestre. Entre avril et juin, CMT a généré un chiffre d’affaires de 255 MDH, contre 173 MDH au deuxième trimestre 2025, enregistrant ainsi une croissance de 47 %.
Cette progression des revenus contraste toutefois avec une production qui demeure globalement stable, voire en léger recul. Au deuxième trimestre, le volume de minerai traité s’est établi à 88.250 tonnes, en baisse de 3 % sur un an, tandis que la production de concentrés a diminué de 2 %, à 7.020 tonnes. Sur l’ensemble des six premiers mois, la production de concentrés s’est établie à 13.400 tonnes, en recul de 4 %.
Les volumes vendus ont en revanche affiché une évolution plus favorable sur l’ensemble du semestre. Après un repli de 6 % au deuxième trimestre, à 6.574 tonnes, les ventes cumulées depuis le début de l’année ont atteint 16.096 tonnes, contre 13.762 tonnes à fin juin 2025, soit une hausse de 17 %.
L’amélioration des revenus s’explique surtout par l’évolution très favorable des marchés des métaux. CMT indique que les cours moyens ont progressé de 22 % pour le zinc et de 141 % pour l’argent par rapport à juin 2025. Le prix moyen du zinc s’est établi à 3.353 dollars la tonne, tandis que celui de l’argent a atteint 79 dollars l’once. Le plomb a, pour sa part, légèrement reculé de 1 %, à 1.943 dollars la tonne.
Dans ce contexte, la hausse des prix des métaux, combinée à l’augmentation des volumes vendus sur les six premiers mois, a constitué le principal moteur de la croissance du chiffre d’affaires de CMT.
Parallèlement, le groupe a renforcé son effort d’investissement. Les dépenses d’investissement ont atteint 26 MDH au deuxième trimestre, contre 18 MDH sur la même période de 2025, soit une progression de 44 %. À fin juin, les investissements cumulés s’élèvent à 37 MDH, en hausse de 37 % sur un an.
Ces investissements accompagnent notamment l’achèvement des principaux travaux du nouveau puits d’Ighrem Aousser, ainsi que les opérations destinées à maintenir et optimiser l’outil de production. Ils couvrent également les programmes d’exploration engagés par le groupe. CMT a, en outre, procédé à des augmentations de capital de ses filiales MINREX et CMC, à hauteur respectivement de 17 et 3 MDH.
Sur le plan financier, l’évolution est encore plus marquée. À fin juin 2026, CMT affiche une trésorerie nette positive de 393 MDH, alors que le groupe enregistrait encore un endettement net de 70 MDH à fin décembre 2025.
La dette à long terme a été ramenée de 70 à 15 MDH, tandis que la dette à court terme a été entièrement résorbée. Dans le même temps, la trésorerie et les disponibilités ont fortement progressé, passant de 23 MDH à fin 2025 à 408 MDH à fin juin 2026.
Cette amélioration de la situation financière s’explique notamment par les encaissements issus du règlement définitif des accords transactionnels conclus avec OMM et Shaba Metals LLC, pour respectivement 35 millions et 12 millions de dollars, ainsi que par la génération de trésorerie liée à l’activité. Le financement bancaire à court terme de 200 MDH mobilisé à fin mars a, par ailleurs, été intégralement remboursé dès le mois d’avril.
Pour les prochains mois, CMT entend poursuivre sa stratégie de développement et de diversification. Le groupe prévoit notamment de faire avancer la certification de ses réserves selon le standard NI 43-101, d’accompagner la montée en puissance du nouveau puits d’Ighrem Aousser et de diversifier son portefeuille minier vers de nouvelles substances, notamment le cuivre, l’or, l’antimoine et le graphite.
Cette stratégie intervient dans un contexte marqué également par une évolution de l’actionnariat. L’acquisition d’OSEAD Fund par Ayrad Group Limited doit ainsi conduire à un contrôle conjoint de CMT par Ayrad et la CIMR, sous réserve de l’obtention des autorisations réglementaires requises.
Leader marocain de la production de concentrés de plomb argentifère de haute qualité et également actif dans les concentrés de zinc argentifère, CMT exploite actuellement cinq sites d’extraction à travers le Royaume. La compagnie compte 1.131 collaborateurs, dont 742 sous-traitants permanents.
Avec une forte progression de ses revenus, un désendettement accéléré et une trésorerie désormais largement positive, CMT aborde ainsi la seconde moitié de 2026 avec des marges de manœuvre financières renforcées pour poursuivre ses investissements et accélérer sa diversification minière.