Sa Majesté le Roi Mohammed VI, accompagné de Son Altesse Royale le Prince Héritier Moulay El Hassan, a reçu, lundi au Palais Royal de Tétouan, le Wali de Bank Al-Maghrib, Abdellatif Jouahri, qui a présenté au Souverain le rapport annuel de la Banque centrale sur la situation économique, monétaire et financière au titre de l'exercice 2025.

À cette occasion, le Wali de Bank Al-Maghrib a dressé un bilan globalement positif de l'économie nationale, qui a évolué dans un contexte international marqué par la multiplication des crises et la persistance des incertitudes. Le Maroc a ainsi enregistré une croissance de 4,9 % en 2025, portée notamment par le dynamisme de l'investissement, tandis que l'inflation est restée contenue à 0,8 % en moyenne.

Sur le plan monétaire, Bank Al-Maghrib a poursuivi une politique accommodante en abaissant son taux directeur à 2,25 %, tout en répondant à l'ensemble des besoins de liquidité du secteur bancaire et en renforçant les dispositifs destinés à améliorer l'accès des très petites entreprises au financement.

Le marché de l'emploi a également connu une amélioration avec une hausse des créations de postes. Toutefois, cette dynamique demeure insuffisante pour inverser durablement la courbe du chômage, qui s'est établi à 13 % en 2025.

Les finances publiques ont poursuivi leur redressement, le déficit budgétaire reculant à 3,5 % du PIB, grâce à la progression des recettes fiscales et à la mobilisation de nouveaux mécanismes de financement. Les comptes extérieurs sont également restés solides, soutenus par les recettes touristiques, les transferts des Marocains résidant à l'étranger ainsi que les performances des exportations de phosphates et de l'industrie aéronautique. Les réserves officielles de change ont atteint 443 milliards de dirhams, représentant près de cinq mois et demi d'importations.

Réduire l'écart entre croissance et perception des citoyens

Malgré ces performances, Abdellatif Jouahri a estimé que le principal défi réside désormais dans une meilleure répartition des fruits de la croissance. Il a relevé l'existence d'un décalage entre les indicateurs économiques et le ressenti des citoyens, un phénomène qui s'explique notamment par la persistance d'un chômage élevé et par les inégalités sociales.

Le Wali de Bank Al-Maghrib a plaidé pour une accélération des réformes structurelles afin d'améliorer l'efficacité de l'investissement, de renforcer la contribution du secteur privé à la création d'emplois et de poursuivre la modernisation du système d'éducation et de formation.

Évoquant les orientations tracées par Sa Majesté le Roi dans le discours du Trône de 2025, il a rappelé l'appel du Souverain à bâtir un développement plus inclusif, soulignant qu'« il n'y a de place, ni aujourd'hui ni demain, pour un Maroc avançant à deux vitesses ». Dans cette perspective, il a insisté sur la nécessité d'un ciblage plus précis des politiques sociales en faveur des populations les plus vulnérables.

Réformes structurelles et souveraineté économique

Abdellatif Jouahri a également appelé à une meilleure maîtrise des dépenses publiques afin de préserver les équilibres budgétaires, en soulignant l'urgence de la réforme des retraites, de la révision régulière des dépenses publiques et de l'accélération de la réforme de la loi organique des finances.

Le rapport met également l'accent sur plusieurs priorités stratégiques pour les années à venir. Parmi elles figurent la mise en œuvre effective des Hautes Instructions Royales relatives à la constitution de réserves stratégiques de produits essentiels, l'accélération de la transition énergétique afin de réduire la dépendance extérieure et de renforcer la compétitivité des exportations marocaines face aux nouvelles exigences climatiques internationales, ainsi qu'une gouvernance plus efficiente des ressources hydriques dans un contexte de changement climatique.

Le Wali de Bank Al-Maghrib a, en outre, salué les avancées enregistrées dans le chantier de la régionalisation avancée depuis le discours royal de 2024, tout en appelant à accélérer sa mise en œuvre afin de favoriser l'émergence de pôles économiques régionaux et de réduire les disparités territoriales.

À l'issue de cette audience, Abdellatif Jouahri a remis à Sa Majesté le Roi le rapport annuel 2025 de Bank Al-Maghrib ainsi qu'une pièce commémorative en or massif émise par la Banque centrale à l'occasion du premier anniversaire de « Aid Al Wahda ».