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Minutes de la Fed : Une seule baisse de taux – au plus – en 2025, prédit deVere

« Les minutes de la Fed indiquent que les responsables sont agressifs, et nous pensons que nous ne verrons probablement pas plus d'une baisse des taux en 2025 – tout au plus », affirme Nigel Green, PDG de deVerre Group.

 « Cette position reflète une prise de conscience croissante que l’inflation reste dangereusement persistante et que le taux d’intérêt nécessaire pour la maîtriser totalement doit rester plus élevé que beaucoup ne l’avaient anticipé auparavant. »

Le compte-rendu de la réunion de la Réserve fédérale des 17 et 18 décembre montre que certains participants ont noté qu'il pourrait être prudent de suspendre les baisses de taux si les chiffres de l'inflation restent supérieurs à l'objectif ou si la dynamique économique persiste. La dernière baisse de taux de 25 pb a été largement soutenue, mais la majorité des participants ont également favorisé une approche prudente en cas de nouvel assouplissement.

Malgré la baisse d'un quart de point de décembre, il semble y avoir peu d'appétit pour de nouvelles réductions, alors que les banquiers centraux sont confrontés à une économie américaine robuste et craignent que l'inflation ne s'enracine si les taux sont assouplis trop rapidement.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déjà décrit le paysage économique actuel comme étant comparable à « une conduite dans un brouillard nocturne ou à une entrée dans une pièce sombre remplie de meubles ».

« L’incertitude provient de la double pression d’une inflation persistante et des impacts économiques imprévisibles des politiques tarifaires et fiscales de la nouvelle administration Trump », note Nigel Green.Pour la Fed, la voie à suivre est semée d'embûches. Le compte-rendu de la réunion semble mettre en évidence les craintes que l'inflation ne puisse pas retomber à l'objectif de 2 % sans maintenir, voire augmenter, le niveau actuel de restriction monétaire.

« La Fed est consciente des enjeux », affirme M. Green. « Des baisses prématurées des taux risquent d’alimenter l’inflation, de porter atteinte à sa crédibilité durement acquise et de l’obliger à prendre des mesures encore plus drastiques. »

Le ton agressif de la Fed comporte de profondes implications pour les investisseurs.

Le PDG de deVere décrit quatre stratégies essentielles pour capitaliser sur l'environnement changeant :

Opportunités sur le marché obligataire

« Après deux années de taux d’intérêt élevés qui ont fait chuter les prix des obligations, les actifs à revenu fixe sont désormais un modèle de valeur », affirme Nigel Green. « Les obligations d’État et d’entreprises à long terme sont sur le point de générer des rendements stables, alors que les anticipations d’inflation se modèrent et que les investisseurs peu enclins au risque recherchent des valeurs refuges. »

Privilégier les actions de qualité« Les investisseurs devraient se tourner vers des entreprises dotées de bilans solides, de flux de trésorerie stables et d’un pouvoir de fixation des prix avéré », poursuit-il. « Ces entreprises sont mieux armées pour prospérer à une époque où les coûts d’emprunt sont élevés et l’inflation persistante. »

Les couvertures contre l’inflation ne sont pas négociables

L'or, le bitcoin et les matières premières demeurent des outils indispensables pour la protection des portefeuilles. « De plus, les actions versant des dividendes offrent le double avantage de générer des revenus et de résister aux effets érosifs de l'inflation », note-t-il.

Éviter la surexposition aux secteurs à risqueLes secteurs qui dépendent de l’emprunt bon marché, comme les valeurs technologiques et de croissance, sont généralement confrontés à des vents contraires amplifiés dans un contexte de taux d’intérêt plus élevés. Nigel Green recommande plutôt d’envisager de se tourner vers des secteurs qui bénéficient d’une demande économique stable, notamment l’énergie, les services publics et la santé.

Le PDG de deVere estime que 2025 verra un ralentissement drastique du rythme des baisses de taux, car la Fed reconnaît que maîtriser l'inflation prendra plus de temps et exigera plus de discipline que prévu.

« Les marchés qui espèrent un tournant accommodant vont devoir faire face à la réalité », prévient-il.

« Les investisseurs doivent s’adapter à la nouvelle normalité des taux élevés et se concentrer sur des portefeuilles solides et diversifiés. Ceux qui ignorent les messages implicites de la Fed dans les minutes le feront à leurs risques et périls », conclut Nigel Green.

Jamal KORCH
Jamal KORCHhttps://www.innovantmagazine.ma
Journaliste Innovant Magazine

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