Il est peu probable que la Réserve fédérale procède à des baisses de taux dans un avenir proche, prédit le PDG de l'une des plus grandes organisations indépendantes de conseil financier et de gestion d'actifs au monde.
Les dernières données sur les emplois non agricoles soulignent la résilience de l'économie américaine, avec 256 000 emplois créés en décembre, dépassant de loin les attentes.
Le taux de chômage a chuté à 4,1 %, renforçant encore davantage les arguments en faveur d’une croissance économique durable.
Nigel Green, du groupe deVere, déclare : « Ces chiffres confirment ce que nous disons depuis quelques mois : la Fed ne réduira pas ses taux dans un avenir proche.
« La vigueur du marché du travail et la persistance d’une inflation élevée constituent des raisons impérieuses pour que la Fed maintienne sa position politique actuelle.
« Alors que certains acteurs du marché avaient spéculé sur un potentiel assouplissement monétaire en 2025, ces données brisent ces espoirs.
« Les investisseurs doivent s’adapter à une réalité où les taux restent élevés, ce qui présente à la fois des défis et des opportunités. »
L'inflation, bien qu'elle soit en baisse par rapport à son pic, reste bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. Un marché de l'emploi dynamique stimule les dépenses de consommation, ce qui renforce à son tour les pressions sur les prix.
Cette dynamique rend presque impossible pour la Fed de justifier des baisses de taux sans risquer une résurgence de l’inflation.
Nigel Green poursuit : « Le dernier rapport sur l’emploi est un signal d’alarme pour tous ceux qui parient sur des baisses de taux à court terme. La priorité de la Fed reste claire : contrôler l’inflation et maintenir la stabilité économique. Les investisseurs doivent recalibrer leurs stratégies en conséquence. »
Le message est clair pour les investisseurs : il faut agir dès maintenant pour se positionner face à ce nouveau paradigme économique. Les taux d’intérêt élevés remodèlent le paysage, favorisant certaines classes d’actifs tout en en mettant à mal d’autres.
Les obligations deviennent de plus en plus attractives, avec des rendements plus élevés offrant des opportunités intéressantes. Dans le même temps, les secteurs résistants à la hausse des coûts d’emprunt, comme les technologies et la santé, continuent de présenter un potentiel de croissance.
« Mais il ne faut pas se reposer sur ses lauriers. Les marchés sont par nature tournés vers l’avenir et ceux qui tardent à repositionner leurs portefeuilles risquent de se retrouver à la traîne. »
Le rapport sur l’emploi a également soutenu le dollar, car les rendements plus élevés attirent les capitaux internationaux. Cette dynamique pose des défis aux marchés émergents, où la dette libellée en dollars devient plus chère, mais crée également des opportunités pour les investisseurs avisés qui souhaitent tirer parti des fluctuations des devises.
« Nous conseillons aux clients d’adopter une approche proactive », ajoute le PDG de deVere.
« Dans ce contexte, ce n’est pas le cash qui prime, mais l’investissement stratégique. La diversification, une sélection sectorielle rigoureuse et une concentration sur des actifs de qualité seront essentielles pour affronter les mois à venir. »
La prochaine décision politique de la Réserve fédérale est attendue le 29 janvier.
George Prior
